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2024-04-29

Haiwen and Beijing Fund Town Held a Successful Sharing Session ‘Exit Solutions and Key Points of Concern for Investment Projects’

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投资项目如何成功退出，一直是投融资市场关注的焦点问题。投资机构的成功退出意味着资金的回流，可以释放资本并为新的投资机会创造空间，促进经济发展。对于投资者而言，有效的退出策略是保障投资回报的关键，也是评估投资风险和收益的重要指标之一。
2024年4月24日，海问律师事务所联合北京基金小镇开展的“投资项目的退出解决方案及关注要点”主题分享会在北京顺利举办，近六十余家企业的私募基金专业人士参与此次活动。
本次分享会由海问律师事务所合伙人邹一格、肖毅、汤雪三位律师进行主题分享，围绕当前市场环境下项目退出解决方案，着重分析股权回购、私募股权基金二级市场及非现金分配、并购等退出形式的关注要点。
会议伊始，邹一格律师就退出视角下股权回购和业绩补偿的常见注意要素进行了分享，深入浅出地介绍了股权回购和业绩补偿的效力和可履行性、行权关键时点、行权程序及常见障碍。在前述框架性阐述后，邹一格律师进一步就前轮/后轮投资人的优先顺位在行权中的实际风险点、实控人配偶偿付共同债务的可能性、回购义务是否可继承延续、不可抗力和情势变更免责的可能性、股东责任限制在实操中的具体作用、红筹架构下行权的潜在问题等主题进行了细致探讨，并结合目前经手的诸多实操案例详细分享了应对方案。

基金小镇-1.jpg

海问律师事务所合伙人邹一格
在接下来的演讲中，汤雪律师专注于私募股权基金二级市场的退出机制，向与会者详细介绍了LP份额转让、直投型转让及基金重组三种不同的投资交易结构。在阐述完私募股权基金二级市场的退出路径之后，汤雪律师进一步从非上市企业的股权/权益和上市公司的股票两个维度，向与会者展示了私募股权基金的非现金分配退出策略。她重点讲解了基金持有境内外股票的实物分配机制的热点问题，在现场引起了热烈的讨论。

基金小镇-2.jpg

海问律师事务所合伙人汤雪

随后，肖毅律师介绍了上市公司并购重组退出路径，包括去年下半年以来出台的鼓励上市公司并购重组的若干政策、参与上市公司并购重组的监管要求、投资人角度的特别注意事项、近期逐渐活跃的上市公司并购重组市场案例特别是差异化定价的案例，并在此基础上从投资机构如何快速完成退出交易角度提出了若干有效建议。

基金小镇-3.jpg

海问律师事务所合伙人肖毅

在随后的互动交流环节，与会者们就“投资项目的退出解决方案及关注要点”相关的实务问题与嘉宾进⾏了深⼊的交流和探讨，现场气氛活跃，反响热烈。
基金小镇-4.png

至此，“投资项目的退出解决方案及关注要点”线下活动分享会北京站圆满结束。

五月份，海问律师事务所将在上海及深圳连续举办同主题分享会，欢迎大家积极参与。




Haiwen and Beijing Fund Town Held a Successful Sharing Session ‘Exit Solutions and Key Points of Concern for Investment Projects’
投资项目如何成功退出，一直是投融资市场关注的焦点问题。投资机构的成功退出意味着资金的回流，可以释放资本并为新的投资机会创造空间，促进经济发展。对于投资者而言，有效的退出策略是保障投资回报的关键，也是评估投资风险和收益的重要指标之一。
2024年4月24日，海问律师事务所联合北京基金小镇开展的“投资项目的退出解决方案及关注要点”主题分享会在北京顺利举办，近六十余家企业的私募基金专业人士参与此次活动。
本次分享会由海问律师事务所合伙人邹一格、肖毅、汤雪三位律师进行主题分享，围绕当前市场环境下项目退出解决方案，着重分析股权回购、私募股权基金二级市场及非现金分配、并购等退出形式的关注要点。
会议伊始，邹一格律师就退出视角下股权回购和业绩补偿的常见注意要素进行了分享，深入浅出地介绍了股权回购和业绩补偿的效力和可履行性、行权关键时点、行权程序及常见障碍。在前述框架性阐述后，邹一格律师进一步就前轮/后轮投资人的优先顺位在行权中的实际风险点、实控人配偶偿付共同债务的可能性、回购义务是否可继承延续、不可抗力和情势变更免责的可能性、股东责任限制在实操中的具体作用、红筹架构下行权的潜在问题等主题进行了细致探讨，并结合目前经手的诸多实操案例详细分享了应对方案。

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海问律师事务所合伙人邹一格
在接下来的演讲中，汤雪律师专注于私募股权基金二级市场的退出机制，向与会者详细介绍了LP份额转让、直投型转让及基金重组三种不同的投资交易结构。在阐述完私募股权基金二级市场的退出路径之后，汤雪律师进一步从非上市企业的股权/权益和上市公司的股票两个维度，向与会者展示了私募股权基金的非现金分配退出策略。她重点讲解了基金持有境内外股票的实物分配机制的热点问题，在现场引起了热烈的讨论。

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海问律师事务所合伙人汤雪

随后，肖毅律师介绍了上市公司并购重组退出路径，包括去年下半年以来出台的鼓励上市公司并购重组的若干政策、参与上市公司并购重组的监管要求、投资人角度的特别注意事项、近期逐渐活跃的上市公司并购重组市场案例特别是差异化定价的案例，并在此基础上从投资机构如何快速完成退出交易角度提出了若干有效建议。

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海问律师事务所合伙人肖毅

在随后的互动交流环节，与会者们就“投资项目的退出解决方案及关注要点”相关的实务问题与嘉宾进⾏了深⼊的交流和探讨，现场气氛活跃，反响热烈。
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五月份，海问律师事务所将在上海及深圳连续举办同主题分享会，欢迎大家积极参与。




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